可转债价格如何定价一览表

可转债是一种具有债券和股票双重属性的金融工具，投资者可以在规定的时间内将其转换为公司的普通股。可转债的价格由其内在价值和市场供求关系共同决定。详细介绍可转债价格的定价方法和影响因素，以帮助投资者更好地理解可转债的投资价值。

一、可转债定价方法

1. 市盈率法

市盈率(Price-to-Earnings Ratio,简称P/E)是指股票价格与每股收益之比，是衡量股票价格是否合理的指标。对于可转债而言，市盈率法主要适用于纯债性可转债。纯债性可转债的利息支付和本金返还都与公司的信用状况无关，因此其价格主要受到市场利率水平的影响。投资者可以根据市场上同类纯债性可转债的市盈率水平来判断可转债的价格是否合理。

2. 平价法

平价法是指将可转债的发行价格与其到期收益率相等的方法。这种方法主要适用于混合型可转债。混合型可转债既具有债券的固定收益特性，又具有股票的增值潜力。投资者可以通过计算混合型可转债的现值与未来现金流折现值之和来确定其价格是否合理。

3. 摊薄法

摊薄法是指根据可转债的稀释程度来调整其价格的方法。稀释程度主要受以下因素影响：一是当公司进行增发、配股或债券发行时，原有股东的股份被稀释；二是当公司合并、分立或其他事项导致股份变动时，原有股东的股份被稀释。投资者可以通过计算稀释后的股份比例来判断可转债的价格是否合理。

二、可转债价格影响因素

1. 市场利率水平

市场利率水平是影响可转债价格的最重要因素之一。当市场利率上升时，由于可转债具有债券属性，其价格也会受到利率上升的影响而下跌；当市场利率下降时，由于可转债具有股票属性，其价格会受到利率下降的影响而上涨。市场利率水平还会影响到投资者对可转债的需求，从而进一步影响其价格。

2. 公司基本面

公司的基本面包括公司的盈利能力、成长性、偿债能力和估值水平等方面。这些因素会直接影响到可转债的内在价值，从而影响到其价格。例如，当公司的盈利能力增强、成长性提高时，其股票价格通常会上涨，从而推动可转债价格上涨；反之，则会导致可转债价格下跌。

3. 宏观经济环境

宏观经济环境对可转债价格的影响主要体现在经济增长、通货膨胀和政策环境等方面。当经济增长较快、通货膨胀压力较大时，投资者通常会寻求具有避险功能的资产，如债券，从而导致债券价格上涨；反之，则会导致债券价格下跌。政府的货币政策、财政政策等也会影响到可转债的价格。

4. 行业周期和竞争格局

行业周期和竞争格局对可转债价格的影响主要体现在行业景气度和公司的竞争地位等方面。当行业景气度较高、公司的竞争地位较强时，公司的股票价格通常会上涨，从而推动可转债价格上涨；反之，则会导致可转债价格下跌。

5. 外部事件和地缘政治风险

外部事件和地缘政治风险对可转债价格的影响主要体现在突发事件和国际政治局势等方面。当发生重大突发事件或面临严重的国际政治风险时，投资者通常会减少对风险资产的投资，从而导致债券价格下跌；反之，则会导致债券价格上涨。

可转债的价格由其内在价值和市场供求关系共同决定。投资者在投资可转债时，应充分考虑各种因素对其价格的影响，以便做出更为理性的投资决策。

原文链接：http://wftb.cn/news/123313.html